证券时报记者 韩忠楠
投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，既是扩大内需的关键抓手，也是稳增长、惠民生、利长远的重要支撑。
日前召开的中央经济工作会议明确提出“推动投资止跌回稳”，既是对当前经济形势的深刻把握，直面老问题、新挑战，也传递出稳增长、促转型的坚定决心。
2025年以来投资下行压力加大，特别是从6月开始，全国固定资产投资增速快速回落，1～11月份同比下降2.6%。这既受地方政府化债压力、投资循环不畅、房地产深度调整等当期因素影响，也折射出经济发展过程中新旧动能转换的阶段性特征。
但需看到，在地产、基建等传统引擎动力减弱的同时，清洁能源、航空航天等高技术领域投资在快速增长，制造业投资彰显韧性，投资结构正发生积极变化。这也在提醒我们，分析投资形势，不能只看增速，更要洞察其结构与趋势。
新旧动能转换绝非一蹴而就，投资止跌回稳也需经历必要调整，但只要方向对、路径准，投资的潜力与空间依然广阔。
推动投资止跌回稳，首要在于明确“投什么”。让投资精准有效、让好钢用在刀刃上，既满足人民美好生活需要，又夯实国家长期竞争力的根基。
投向国家长远发展的根基处。国家对“两重”项目的持续优化，恰是这一政策思路的集中体现。聚焦国家安全、产业链韧性、科技攻关、城市更新、基础设施、能源水利交通等关键领域，通过顶层设计推动重大基础设施建设，既能直接拉动当期需求，更能为长远发展筑牢安全屏障。
沪渝蓉沿江高速铁路的建设便是生动例证。这条铁路将成都到上海的旅途时间缩减一半，不仅串联了长江经济带，利好区域经济协调发展，更让人们的出行便捷高效，带来的隐形投资回报和对消费的反哺不可小觑。
投向产业升级的最前沿。无论是支持传统产业改造提升，还是大力发展人工智能、新能源、生物制造等前沿领域，锚定产业前沿这个“牛鼻子”，总能不断催生增长点，孕育新动能，锻造新引擎。
投向民生短板的薄弱处。教育、医疗、养老、托育等公共服务，以及防灾减灾、城市管网等基础设施，与人民群众的日常生活息息相关。加大这些领域的投资，既是补短板、惠民生的务实举措，也是扩大内需的重要途径。
投向绿色转型的关键处。节能降碳、生态环保、清洁能源等领域投资空间广阔。加大绿色投资，不仅是实现“双碳”目标的必然选择，也将塑造中国经济发展的竞争优势。
明晰了“投什么”，“谁来投”便是推动投资止跌回稳的关键所在。政府投资作为“领航员”，具有“四两拨千斤”的引导作用。通过适度增加中央预算内投资、优化地方政府专项债券使用效率、发挥新型政策性金融工具效能等方式，政府投资在保持合理力度前提下，可以重点投向市场不能有效配置资源的公共领域和关键环节，同时加强全生命周期管理，明确中央与地方投资的方向和侧重点，确保资金用在实处、发挥实效，为社会投资树立信心、搭建平台。
民间投资作为社会投资的“主力军”，更是稳投资不可或缺的核心力量。目前，民间投资占全社会固定资产投资比重超过一半，其活力的释放直接关系到投资增长的韧性。
此前，民间投资增速放缓，既有外部环境复杂多变导致企业“不敢投”的顾虑，也有部分领域隐性壁垒造成企业“不能投”的阻碍，更有回报预期不稳引发企业“不愿投”的担忧。
基于此，激活民间投资活力，既要拿出实实在在的举措，扩大市场准入、打通政策堵点、强化权益保障，更要搭建共赢发展的平台，让民营企业充分参与重大项目建设，通过稳定的政策预期、可观的投资回报、公正的市场环境，打消企业的投资顾虑，增强其投资信心，让民间资本敢投、能投、愿投。
当前，我国经济长期向好的基本面没有改变，产业升级的潜力、区域协调的空间、绿色转型的机遇、民生改善的需求，共同构成了投资增长的巨大潜力池。
准确把握“投什么”与“谁来投”这两个核心关键，凝聚政策合力、精准施策发力，既发挥政府投资的引导作用，又激发民间投资的内生动力；既聚焦短期止跌回稳的目标，又着眼长期高质量发展的要求，投资止跌回稳不仅可期，更能为经济发展注入促转型的动力源。
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